Přihlásit se

Finanční krize v Thajsku způsobená spekulativním útokem Jak krize měny v Thajsku vedla k bankovní krizi v 90. letech

V tomto videu vám chci ukázat pár o věcí o kterých jsme mluvili v posledních videích, a které se ve skutečnosti staly. Především budeme mluvit o tom, jak se jeden z těchto spekulativních útoku změnil v bankovní krizi. Takže, zde máme graf z Oxford economics. Graf ukazuje dvě věci, Thajský směnný kurz a krátkodobé úrokové sazby od 90. let do současnosti. A tady je pár zajimavých věcí, kterých si můžeme všimnout První je směnný kurz. Vidíte, že od počátku do konce 90.let byl směnný kurz relativně stabilní a abyste pochopili co je v tomto grafu, tak tady je kurz thajské měny (tuším že název je thajský Báth) ku americkému dolaru. Takže to vypadá, že to bylo okolo 25 nebo 26 Báthů za americký dolar. Bylo to poměrně zafixované. Mluvili jsem o tom, jak centrální banka může zafixovat měnu tím, že nakupuje nebo prodává měnové rezervy, které má v dolarech. Ale najednou z nišeho nic, přímo zde vidíte, že v roce 1997 nastala devalvace. Neočekávaně jste potřebovali mnohem více báthů na nákup dolaru. Kurz přestal být fixní a začal fluktuovat. to vše kvůli dynamickým změnám, které jsme viděly v přechozích videích. Tak, to o čem chci v tomto videu vykládat je to, dobře, možná si myslíte, že to je špatný. Spekulativní útok na měnu. Importy se prodražují a tím se pro obyvatele zvyšují náklady na život...ale proč to tak je, je to opravdu tak špatné? V tomto videu vám chci ukázat příklad, proč to může být opravdu tak špatné že spekulativní útok na měnu nebo masivní devalvace měny může vést k opravdové bankovní krizi. Vraťmě se zpět do počátku 90.let. (Takže nechtě mě to napsat). Vidíte, že báth měl poměrně vysoké krátkodobé úrokové sazby. To je tady ta modrá linka (ji podtrhnu). Když půjdeme do roku 1992, tak máme krátkodobé úrokové sazby, které vypadají, že jsou tesně nad desítkou, je to okolo 11, 12% A taky můžete vidět, že měna měla krásnou fixaci na dolar. Lidem se zdálo, že Thajsko má poměrně zdravou ekonomiku. a investoři řekli " dobře, půjdu do Thajska a budu mít vysoké úrokové sazby". A dokážete si představit Thajskou banku, jak říká: "Podívejte se! Všichni tito lidé chtějí investovat v Thajsku namísto toho, abych se snažil od nich snažil půjčit peníze, možná od třeba thajských vkladatelů. Proč si nepůjčit peníze ze zahraničí a investovat v Thajsku?" Pojďme se nad tím zamyslet. Zamyslete se nad tím v pohledu amerického investora, ale byli to investoři z celého světa Takže, toto jsou spojené státy a toto je Thajsko, přímo zde. A podívejte se na úrokové sazby USA a prostě řekněm v zájmu našich argumentů, že byly jaksi nižší na počátku 90.let. Takže si vymyslím číslo. Řekněme, že to bylo 7 % a v Thajsku, pro náš argument, to bylo 11 %. Tak a teď si představte, že jste činorodá thajská banka (tady namaluje tu banku). Řekli byste, dobře, proč nejít do USA, půjčím si dolary ja 7 % a vezmu si je do Thajska, směním to za thajské báthy a dostanu 25 báthů za každý z těchto dolarů. a potom to nechám rozpůjčovat za 11 %. Takže v podstatě dostanu 4% rozpětí. A jaké jsou zde rizika? Jaké jsou rizika, když si půjčím cizí měnu a půjčím to dál v cizí měně? Reálné riziko je když cizí měna dramaticky zhodnotí oproti místní měně. Ale když jste thajská banka na počátku 90. let tak vás vystihuje toto: "toto je obrovská poptávka ostatních lidí, kteří chtějí směnit svou měnu v thajské bance". A aby se udržel fixní kurz. Thajská centrání banka tiskne peníze a kupuje tyto dolary. snaží se to vstřebat, takže thajská centrální banka vytváří obrovské rezervy v americkýc dolarech. Takže i když by se tito investoři chtěli z jakéhokoliv důvodu stáhnout, tak by se thajská centrální banka stále pokoušela udržet fixní měnový kurz říkáte si, že to jistá věc a prostě jen můžu pokračovat. Rozdíl 4 % je pořád rozdíl. Snadno vydělané peníze. Ale jak dobře víme, ne vždy to je tak snadné a rizika, o kterých nemáte ani tušení se můžou znenadání objevit no a když půjdete do roku 1997, tak to je přesně to, co se stalo Najednou si lidé uvědomili, že to celé byl jen boom. Že v Thajsku to byl jen boom v Thajsku to je vše jen o půjčování. Ale možná, že to půjčování nepokračovalo na těch nejlepších místech. Dělo se to hlavně v realitách, nemovitostech a ještě ve všemožných spekulativních fromách and my moc dobře víme, že realitní trh se velice dobrý zdroj pro spekulativní bubliny no a investoři se začali bát a začínali se stahovat. a v minulých videích jsme viděli, že se můžou celkem přirozeně vystrašit, potom můžete mít spekulativní útok. Může se vám stát co měnový spekulanti říkají " chci si začít půjčovat v Thajsku a pak to půjdu směnit za dolary a na to zainvestuji v USA" a budu doufat, že nastane devalvace a když budu vědět, že se dostatek lidí přidá na vítěznou stranu, tak thajské centrální bance doslova dojdou rezervy. Důvodem proč je to riskantní, je to to, protože jakmile jim dojdou rezervy, tak co se stane osobě, která si půjčila v dolarech a pak půjčila v Thajsku? No, tady můžete vidět, že během noci nastala masivní devalvace thajského báthu ve srovnání s dolarem téměř o polovinu. Takže najednu si půjčujete v měně a tato měna se stává dvakrát tak dražší než jste si mysleli, že je ve srovnání v vaši měnou. ve srovnání s příchozími platbami se dostáváte právě sem, a tak z ničeho nic jsou vaše dluhy dvojnásobné protože protože měna, ve které jste si půjčili zdvojnásobila svou hodnotu ve srovnání s vaši vlastní měnou a když si vezmeme, že banky taky chtějí něco, tak pravděpodobně zbankrotujete a toto se děla v obrovském měřítku, to se dělo napříč celým thajským finančním sektorem celým bankovním sektorem. Takže to nebyla jen záležitost toho, že se importy zdražovaly týkalo se to celého finančního systému, který kolaboval.
video