Cenné papíry
Přihlásit se
Cenné papíry (36/36) · 4:16

Výnosová křivka Výnosová křivka

Navazuje na Inflace.
Pokud byste si měli půjčit peníze na různá časová období, můžete si představit, že osoba, která vám peníze půjčuje, vám může účtovat různou úrokovou sazbu v závislosti na vnímaném riziku nemít peníze po určitou dobu. A to samé platí, když lidé půjčují peníze federální vládě. Takže když uvažujete o státních dluhopisech USA, které mají různou dobu splatnosti... a doba splatnosti znamená, kdy vám to vláda splatí. Můžete si představit, že existují různé úrokové sazby nebo různé výnosy podle splatnosti dluhu. Takže kdybychom to měli nakreslit. Řekněme, že...jen to zde zjednoduším...řekněme, že je zde nějaký státní dluh splatný za měsíc. A když se podíváte na cenu, kterou byste museli za ten dluh zaplatit oproti částce peněz, kterou vám stát zaplatí, až nastane doba splatnosti, uvidíte, že výnos je 1%. Řekněme, že u státních dluhopisů splatných za 3 měsíce je výnos 1,5%. Řekněmě, že dluhopisy splatné...vyberu nějaké doby splatnosti...řekněme za 1 rok. Za 1 rok je výnos 3%. Uděláme pár dalších. Za 10 let...kdyby to bylo doslova, vlastně byste půjčili státu peníze ode dneška na 10 let...roční úroková sazba je řekněme 3,5%. Přidáme ještě jeden. Řekněme, že byste půjčili vládě USA peníze na 30 let, výnos bude dosahovat 4%. Takže zde máme různé výnosy pro různé doby splatnosti. A pokud to v podstatě zakreslíme do grafu, dostaneme výnosovou křivku. A obvykle se to nazývá výnosová křivka. Když lidé hovoří o výnosové křivce mluví o grafu státních pokladničních poukázkách USA a střednědobých státních dluhopisech v dolarech. Můžete mít výnosovou křivku skutečně pro jakýkoli dlužní nástroj...pro jakoukoli firemní obligaci nebo dokonce státní dluhopis nebo firemní obligaci jiných států. Ale obecně, když se mluví o výnosové křivce, mluví se o státních dluhopisech USA. Takže tady nakreslím výnosovou křivku. Na téhle ose dám splatnost. Trochu to posunu dolů. Takže splatnost. A máme řadu různých splatností. Máme 1 měsíc, máme 3 měsíce, a tohle nebude zcela v měřítku, potom máme 1 rok. Ve skutečnosti 1 měsíc a 3 měsíce, dáme na začátek jen 1 měsíc. Takže 1 měsíc, potom 3 měsíce jsou o něco dále. 1 rok bude tady. 5 let bude tady. 5 let. Aha nemám 5 let. Udělám 10 let...prodloužím tu přímku. 1 rok, 10 let je třeba tady a potom máte 30 let. Nakreslím 30 let co nejdál. Není to zcela v měřítku, ale je to nejlíp, jak to jde. A potom zakreslíme výnos pro tyhle různé splatnosti. Takže za 1 měsíc máte výnos 1%. Vypočítám procento. Tohle je 1%, 2%, 3%, 4%. Takže při měsíční splatnosti je výnos 1%. Při splatnosti 3 měsíce je výnos 1,5%, takže to bude třeba někde tady. Při roční splatnosti je výnos 3%. Takže zakreslíte 1 rok, tohle jsou 3%. Tohle je 1,5%, první tady bylo 1%. A potom při splatnosti 10 let to je 3,5%. Takže 3,5% je někde tady. Chceme, aby to bylo 10 let, zakreslím bod. A potom při splatnosti 30 let to jsou 4%. 4% dostaneme za 30 let. A pokud ty body spojíme a nakreslíme křivku, dostaneme výnsovou křivku. Máte křivku, která vypadá nějak takhle. Jen pohledem na tuhle výnosovou křivku, vidíte, že když půjčujete peníze státu na delší časové období, dostanete vyšší sazbu úroku než byste dostali za kratší časové období.
video