Strategie hedgeového fondu - dlouhá - krátká - část 2 Uvidíme, jak si dlouhé-krátké portfolio může vést za různých tržních podmínek (za předpokladu, že základní teze je správná)

Při mém pokusu mít portfolio, jehož výkon by měl záležet pouze na mých schopnostech identifikovat dobré společnosti a identifikovat špatné společnosti a nebýt ovlivněn jakýmkoli výkyvem na trhu, jsem koupil akcii společnosti B, což je docela dobrá firma, která si povede lépe, než by se očekávalo a shortoval jsem dvě akcie společnosti A. A shortoval jsem dvě, protože jsou jen 5 dolarů za akcii a chtěl jsem shortovat stejnou částku dolarů. Nyní se chci zamyslet za předpokladu, že jsem měl pravdu, že si společnost B povede lépe než společnost A ve vztahu jedna k druhé, jak si moje investice povede, když se akciový trh bude pohybovat nahoru nebo když se akciový trh pohybuje dolů. Představme si situaci, kdy se akciový trh pohybuje nahoru. A v této situaci si dokážete představit, že obě tyto akcie porostou. Řekněme, že společnost B poroste v procentuálnm vyjádření více než společnost A. Řekněme, že splečnost B se dostane na 15 dolarů. Dostane se na 15 dolarů za akcii, což je nárůst o 50%. A řekněme, že společnost A vzroste jen o 20%, takže to bude 6 dolarů za akcii. Společnost A vzrostla jen o 20%. Nyní je 6 dolarů za akcii. Co se v této situaci stalo? Nepochybně jsem vydělal hodně peněz na společnosti B při mé dlouhé pozici, když akciový trh rostl a z 10 dolarů se stalo 15 dolarů, takže jsem vydělal 5 dolarů. A samozřejmě jsem přišel o peníze při mé krátké pozici. Protože jsem ji prodal za 5 a nyní ji budu muset koupit zpět za 6. Kdybych chtěl pokrýt svou krátkou pozici... tohle je pozice na 10 dolarech, pamatujte si, 2 z akcií, které mám, mají nyní hodnotu 12 dolarů. 2 krát 6. A protože tohle je krátká pozice, přijdu o 2 dolary. Ale protože společnost, o které jsem si myslel, že si povede lépe, si vedla lépe, o hodně vzrostla, vzrostlo to o 50%. Zatímco tohle vzrostlo jen o 20%, stále jsem vydělal. Stále mám zisk 3 dolary. Nyní se zamyslíme nad tím, co se stane na celém akciovém trhu, když klesá. A budu předpokládat, že jsem dobrý ve výběru správných společností. Předpokládám, že moje teze platí, že B si vede lépe vzhledem k A. Řekněme, že v tomto negativním scénáři klesne B o 20%. ... Klesne na 8 dolarů za akcii. Tohle je scénář růstu trhu a nyní se představme scénář poklesu trhu. Pokles trhu. Nyní moje pozice v B klesne z 10 dolarů na 8 dolarů, na mé dlouhé pozici jsem přišel o 2 dolary. Ale když trh klesl, měl jsem pravdu, A není tak skvělá společnost, takže klesne více. Představme si, že klesne o 50%. A klesne o 50%. Až na 2,50 za akcii. Nyní stojí 2,50 dolarů za akcii. Moje krátká pozice v A byla 10 dolarů. Nyní je to krátká pozice 5 dolarů. 2 akcie za 2,50 dolarů za akcii. Tohle je krátká pozice, prodal jsem akcii, kterou jsem si půjčil, prodal jsem ji za 10 dolarů. Nyní ji mohu koupit zpět za 5 dolarů, na krátké pozici, když trh klesá, vydělám 5 dolarů. I když jsem o nějaké peníze přišel na mé dlouhé pozici, když trh klesá, více jsem si to vynahradil na krátké pozici. I u klesajícího trhu za předpokladu, že můj výběr akcií je dobrý, jsem stále vydělal, vydělal jsem 3 dolary. Co jsme zde nastavili je dlouhou - krátkou ochranu při obchodování a co je na ní úžasné, že jen závisí na schopnosti investora rozeznat společnosti, u kterých je více či méně pravděpodobně, že si povedou dobře vzhledem k ostatním společnostem. A není tolik závislá na něčí schopnosti vybrat si jakým směrem se bude pohybovat samotný trh. A tak když lidé hovoří o dlouhých-krátkých hedgeových fondech, hovoří o fondech, které vlastně dělají toto. Snaží se zajistit proti tržnímu riziku.