Investiční nástroje
Přihlásit se
Investiční nástroje (3/18) · 4:52

Uzavřené podílové fondy Porovnání uzavřených a otevřených podílových fondů

Navazuje na Cenné papíry.
V minulém videu jsme měli Peta, který založil otevřený podílový fond spravovaný Pete Inc. Podílové fondy mají normálně pěkná, velkolepá jména. Třeba tohle nazvali Saturnův fond a pokud je tam někde Saturnův fond, jméno jsem náhodně vybral, nenaznačují tím, že jste to vy nebo něco takového. ... To jméno jsem si vymyslel za chodu. Ale tohle je spravováno Pete Inc. a nazvali jsme to otevřený fond, protože v jakoukoli dobu jeden z lidí, kteří vlastní podílový list ve fondu, ji mohou zpět odprodat fondu. Pete nebo vedení společnosti řekne: "Pokud chcete svých 180 dolarů zpět, koupíme to. Dáme vám 180 dolarů, vy nám dáte zpět svůj podílový list a potom ho zrušíme." Pokud se kdokoli chce přidat k fondu, pokud chtějí investovat, korporace může vytvořit nový podílový list a vydat ho, čili prodat ho lidem. Jejich peníze půjdou do společného fondu a vedení společnosti za to bude vybírat poplatky. Ale pravděpodobně se ptáte, když tohle je otevřený fond, co je uzavřený fond. Existují vůbec? Existují. A o tom tady budu hovořit. Uzavřené fondy jsou na určité úrovni trochu jednodušší. Co se děje v uzavřeném fondu je to, že všichni investoři jsou v podstatě... nebo myslím, že můžete říct, že podílová struktura je od začátku omezena. Kdyby chtěl Pete otevřít uzavřený fond, znovu by zaregistroval korporaci u SEC (Komise pro cenné papíry a burzu), a udělal by jí marketingovou kampaň. Všem by řekl: "Jsem Pete, velkolepý investor. Tady je přehled mých výkonů." A potom by získal řadu investorů, řekněme, že by byl schopen najít 20 investorů a to je maximum, kolik je schopen najít. Tady to je 20 a nebudu to počítat, ale řekněme, že tady je 20 dílů. Získá 20 lidí, a řekněme, že každý z nich dá 100 dolarů. Takže je schopen získat 2 000 dolarů. 20 krát 100 dolarů. Je schopen získat 2 000 dolarů. A jakmile se to stane, fond je uzavřen. Pete bude dělat vše, co je v jeho silách, aby fond spravoval. Pete tak udělá a bude stále vybírat poplatek za vedení. Třeba stejné 1%. Ale co je zásadně odlišné je, že ve skutečnosti již nemusí fond propagovat dále, protože již nemůže získat nové investory a tohle je vlastně hlavní rozdíl. Otevřený podílový fond¨ kdykoliv nebo bych měl říct na konci obchodování, na konci dne může investory ztratit nebo může investory získat. To stimuluje otevřený fond, aby se neustále propagoval, protože manažer chce spravovat více peněz, aby získal vyšší poplatek za správu. Na druhou stranu uzavřený fond má marketingové kampaně ve chvíli, kdy se fond tvoří. Ale jakmile je vytvořen, řekněme, že získá svých 20 investorů, potom je uzavřen. Nemůže již vytvořit více podílových listů nebo jich více zrušit. Ale co se může stát, v uzavřeném fondu... jak tito lidé... řekněme, že vy držíte jednu z těchto podílových listů, řekněme, že vy držíte 1 podílový list. Co se stane, když potřebujete koupit dům nebo když někomu dlužíte peníze? Chcete získat hodnotu vašeho podílového listu zpět. A odpověď u uzavřeného fondu je, že byste šli a prodali váš podíl někomu jinému. Můžete svůj podíl obchodovat. ... A budete ho obchodovat, jako byste obchodovali akcii jakéhokoliv podniku. Ve skutečnosti, když jdete a kupujete nebo prodáváte akcii IBM, většinou ji jen kupujete nebo prodáváte někomu jinému. Neobchodujete se samotnou firmou IBM. Obchodujete na sekundárním trhu. Neobchodujete s danou společností, kde investor dostane svou likviditu a tím je myšleno to, že jim to umožňuje přeměnit na hotovost, protože ji mohou obchodovat. Velký rozdíl u otevřeného fondu je, když chce investor své peníze zpět, tak musí jednat s fondem samotným. Fond odkoupí podílový list. Když chce někdo investovat do fondu, fond mu prodá podílový list, takže vždycky jednají s fondem samotným. U uzavřeného fondu, jakmile je fond vytvořen, počet podílových listů je neměnný a když je chce někdo koupit nebo prodat, děje se to na sekundárním trhu. Nakupují a prodávají od sebe navzájem, nejednají se skutečným manažerem fondu. Nevýhoda pro manažera fondu je, že je to méně flexibilní ve smyslu růstu nebo zmenšování fondu. Výhoda je, že tento manažer fondu nemusí držet hotovost pro případ, že držitelé podílových listů je chtějí vyplatit. U otevřeného fondu jsme viděli, že manažer musí držet nějakou hotovost pro případ, že by jeden z těchto investorů chtěl své peníze zpět. U uzavřeného fondu ví, že nikdo nezíská své peníze zpět právě tady, takže může investovat dle svého uvážení.
video